西宁特钢600117今年或进行再融资

2020-09-15 14:57:34 来源: 柳州信息港

西宁特钢(600117):今年或进行再融资 进入西宁特钢(600117)股吧,查看西宁特钢(600117)股票行情 事件:2009年西宁特钢(600117,股吧)实现营业收入5岩棉复合板1.9亿元,同比(比上一年)下滑25.6%;实现利润总额0.9亿元,同比下滑71.25%;实现净利润0.3亿元,同比增加314.6%;EPS(每股收益)为0.05元;分配预案为10股派0.5元(含税)。 点评:尽管2009年西宁特钢净利润大幅增加,但这一涨幅是基于前一年的微利,并无实质参考意义。西宁特钢2006年以来向资源类公司转型的过程并不顺利,在2009年便遭遇了资源品价格的低迷,铁精粉、焦炭的产量也没有放量。如何顺利通过资源业务的磨合期,增加经营的稳定性,是其面临的主要问题。 2009年西宁特钢归属上市公司股东的净利润3476.8万元,扣除非经常损益后的净利润仅为991.7万元,可见非经常性损益是公司的主要盈利贡献点。其营业外收入4259.5万元,占利润总额的50.1%,其中政府补贴1542.6洗轮机价格万元,通过结清债权人欠款为条件,获得债权减免利得2081.9万元。 此外,我们认为西宁特钢高企的期间费用率制约了其盈利能力。西宁特钢各主要产品的毛利率均在14%以上,但盈利能力不佳,期间费用率高是主要原因。 另外,值得一提的是,资金短缺问题亟须解决。未来几年西宁特钢处于资源业务的扩张期,2010年其计划投资的新建及改建项目涉及资金6亿元,而2009年末公司货币资金仅9.2亿元,靠现有资金难以运转。2009年末,西宁特钢的资产负债率已高达72.2%,资金压力明显,预计2010年其将进行再融资。 目前,西宁特钢资源品的产量释放速度低于我们的预期,而计划中的2010年资源产品产量仍然没有大幅增长,但我们预计2010年国内铁精粉和焦炭价格将在高位震荡,其防腐涂料铁精粉和焦炭的盈利有望回升。由此我们预测,西宁特钢今明两年EPS分别为0.18元、0.30元,并上调其评级至“推荐”。 平安证券聂秀欣
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