平安证券出口增长回归预期进口增速持续低迷

2019-08-15 16:38:23 来源: 柳州信息港

平安证券:出口增长回归预期 进口增速持续低迷 2014-09-09 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事项:

9月8日,海关总署公布了8月份外贸数据:

8月份,我国进出口总值3670.94亿美元,同比增长4.0%。其中出口2084.65美元,同比增长9.4%;进口1586.29亿美元,同比增长-2.4%;贸易顺差498.36亿美元。

1-8月份,我国进出口总值27663.95亿美元,同比增长2.3%。其中出口14834.63亿美元,同比增长3.8%;进口12829.32亿美元,同比增长0.6%;贸易顺差2005.31亿美元。

平安观点:

8月份我国进出口增速剔除季节性因素之后总体维持平稳增长,出口和进口增速仍然呈现较大分化:

出口在上月贸易虚增水分挤出之后,同比增速回落至合理区间;进口则受季节性因素和内需不振的影响而持续低迷。分国别来看,我国对美、欧、东盟出口累计增速继续上升,对日出口增速则因其国内经济严重萎缩而连续5个月下滑。分主要商品来看,劳动密集型产品的出口保持了较高增速,而机电和高新技术产品的出口增速则回落明显,说明上月贸易虚增水分主要集中在这两类商品中;进口商品仅原油和汽车有明显增长,而大部分进口原材料均呈现量价齐跌的走势,再次印证了内需的低迷。我们预计9月份出口增速9.5%,进口增速-2.0%。

8月份出口增速回落至合理区间,进口继续呈现负增长。8月份我国对外贸易进出口金额同比增长4.0%,较上月回落2.9个百分点;进出口季调增速达到7.5%,表明数据回落主要受季节性因素影响,进出口总体仍能够维持平稳增长。但是,出口和进口的情况则继续呈现明显分化:

出口金额同比增长9.4%,较上月下滑5.1个百分点,在上月受到热钱流入的影响而呈现超预期增长之后,出口增速本月回落至我们预期的8%-10%的合理区间;而进口金额则依然同比下滑,且跌幅较上周扩大0.9个百分点至-2.4%,尽管季调数据有小幅回升,但进口增长总体仍处于低位,显示内需依旧没有起色。

我国对美欧东盟出口增速继续上升,对日出口增速持续回落。8月份,我国对美、欧、东盟的出口累计增速分别为7.0%、10.9%和8.7%,分别较上月提升0.7、0.3和0.6个百分点;对港出口仍为负增长,但跌幅继续有所放缓;但对日本出口累计增速降至3.0%,为连续5个月下滑,原因在于日本国内经济形势愈加严峻,刚刚公布的日本二季度GDP环比折年率大幅下滑至-7.1%,显示其正在遭受五年来严重的经济萎缩。总的来看,美欧等经济体的复苏仍然是拉动我国出口增长的主要动力。

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