煤炭石油国际煤价符合预期2012年将再创

2020-08-05 15:07:06 来源: 柳州信息港

煤炭石油:国际煤价符合预期 2012年将再创新高

2011-04-04 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点根据媒体最新报道:Xstrata(斯特拉塔)矿业集团和日本中国电力公司今天签订了2011~2012财年年度合约(从今年4月1日开始),在伦敦上市的国际矿业巨头之一Xstrata矿业集团将以每吨1 0美元的价格向日本电力企业供应动力煤,与2010-2011财年98美元/吨的合约价格同比上涨了 2.6%,合同价创下了历史新高。另外,由于受日本地震的影响,日澳炼焦煤合同价还没有正式消息,根据必和必拓与钢铁企业的最新报价,二季度硬焦煤合约价在 10~ 0美元/吨,也超过了历史最高合约价 00美元/吨。


我们从全球煤炭视角,在2010年中期判断的国际煤价走势已经实现。虽然目前的国际煤价可部分归因于澳大利亚洪灾等偶发性因素,但实际上包含着不可再生资源的必然性特征。我们认为,全球经济的需求增长、高涨的原油价格、澳元升值等因素是决定国际煤价走势的关键因素——幕后的真正推手。随着澳大利亚资源税改革进程的推进,亚太地区煤炭消费需求的增长,国际煤炭价格将高位运行,而近期日本核泄漏事故则提升了我们对未来煤炭需求的预期。


对未来的国际煤价展望:我们预测2012年国际煤价将继续创新高。除了澳大利亚和国际油价的因素之外,亚洲地区强劲的需求增长以及生产成本的快速上升也将推动煤价继续上涨。从中长期趋势看,全球煤炭贸易量将稳定增长:其中全球动力煤贸易量将年均增长4%,从2010年的7.7亿吨增长至2016年的9.62亿吨;焦煤贸易量将年均增长5%,从目前的2.54亿吨增长至2016年 .41亿吨。


传统煤炭进口市场中,韩国、欧盟等地区进口量将稳中有升;日本则受地震以及核泄漏事故的影响,灾后重建以及核电替代对煤炭需求将超出原来的预期。而整体国际贸易的主要增量将来自于新兴市场对煤炭需求的快速增长,尤其是中国、印度。另外,最新消息显示越南也在进口动力煤。


出口市场中,我们认为,动力煤需求增量将主要由澳大利亚、印尼和哥伦比亚满足;而需求快速增长的焦煤市场,除了澳大利亚主导之外,待开发的蒙古国和非洲的莫桑比克将是长期的主要增量来源。


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